Na véspera das eleições que decidirão se o Partido Republicano do presidente Donald Trump manterá o controle do Congresso, a atenção dos eleitores está voltada para a economia, com os preços altos e em alta sendo uma questão central. Muitos cidadãos atribuem a culpa às políticas do presidente — especificamente às tarifas e à guerra com o Irã — pela inflação persistente. Em resumo, os norte-americanos estão de mau humor.
Os números, no entanto, contam uma história mais complexa. Do lado positivo, a taxa de desemprego permanece historicamente baixa, há mais pessoas empregadas do que nunca, o crescimento econômico geral é sólido e o boom de investimentos em inteligência artificial tem impulsionado o mercado de ações, engrossando as contas de aposentadoria de milhões de pessoas. No entanto, contrariando esse ímpeto, está a inflação, que permanece elevada e onipresente o suficiente para que as pessoas sintam o aperto no bolso diariamente.
Contraste entre indicadores macroeconômicos e o sentimento popular
Pesquisas com consumidores mostram que o ânimo se deteriorou de maneira geral desde o início do segundo mandato de Trump, em janeiro de 2025. Um indicador de confiança publicado pelo Conference Board apresentou uma melhora em outubro, enquanto o índice de confiança da Universidade de Michigan registrou uma baixa quase recorde. Um argumento a favor da confiança macroeconômica deriva do mercado de trabalho, onde as empresas não estão realizando demissões em massa e os pedidos semanais de auxílio-desemprego estão próximos da menor marca em 57 anos.
A taxa de desemprego, de 4,2% em setembro, não ultrapassou 4,5% por cinco anos consecutivos, o período mais longo já registrado. Além disso, os principais índices do mercado acionário dos Estados Unidos registraram dezenas de recordes este ano. Os gastos das famílias de renda mais alta, impulsionados pelo aumento do valor de suas participações em ações, ajudaram a sustentar o consumo. Dados recentes mostraram que a economia dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no último trimestre, seu melhor desempenho neste ano.
O impacto da inflação e os desafios do custo de vida
Deixando de lado o cenário macroeconômico favorável, qualquer economista ou autoridade reconhecerá que a frustração com a inflação é a principal preocupação de muitas famílias. Embora tenha desacelerado desde seu pico em 2022, a inflação permanece bem acima da meta de 2% que o banco central associa ao seu mandato de estabilidade de preços. Durante grande parte do segundo mandato de Trump, os salários cresciam mais rapidamente do que os preços, mas essa situação mudou no início deste ano.
Após os ataques lançados contra o Irã por EUA e Israel, os preços dos combustíveis subiram globalmente, impulsionando a inflação. A demanda por inteligência artificial também contribui para esse cenário, enquanto o crescimento dos salários desacelera. Os preços ao consumidor e a remuneração média por hora subiram cerca de 5,5% desde janeiro de 2025, segundo o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA, resultando em trabalhadores que não estão em melhor situação do que no início do mandato presidencial.
A atuação do Federal Reserve e o mercado imobiliário
O banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros em setembro e deve aumentar os custos dos empréstimos novamente em dezembro, aplicando o que o chair do Fed, Kevin Warsh, chama de “remédio monetário” para reduzir a inflação. Os custos dos empréstimos de longo prazo também subiram, agravando as dificuldades financeiras. A combinação de taxas de hipotecas de 30 anos que ultrapassaram 7% e a escassez de oferta de moradias tornou a compra de uma casa inacessível para muitas pessoas, conforme relatado pela Agência Brasil.
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